2023年6月8日上午，时隔九个月六家国有大行宣布，下调活期以及部分长期限定期存款挂牌利率降至2.5%及以下水平,紧接着6月12日，12家股份制商业银行也宣布下调人民币存款利率。

据《财经》杂志相关文章分析：银行下调存款利率，是即将下调MLF(中期借贷便利利率)和LPR(贷款市场报价利率)的前期准备。同时厦门坤易投研究员表示，“银行下调存款利率，最直接的作用就是驱赶资金流向投资和消费，同时也为降低贷款成本提供了空间。

而降低企业和个人的融资成本，将有利于刺激经济应对总体需求不足。”

“不过，尽管全球经济还受到美元大加息的冲击，但是最近茶叶行业在电商领域却表现出了突破大环境阻力的增长，所以，利用好这波降息利好，下半年或许是茶业的发力窗口期。”

“赶不走”的存款

公开资料显示，截止4月M2(总货币量)-社融(社会融资)增速剪刀差进一步扩大，而CPI(居民消费价格指数)增速和PPI(工业生产者出厂价格指数)增速却双双下跌。这些特征引发了市场对于通货紧缩到来的警惕，也加剧了市场的对未来的悲观情绪。

不过，厦门坤易投研究员表示“尽管一些数据特征符合通货紧缩的特点，但社会融资增长乏力，主要是房地产销售疲软导致个人融资增长不足导致的，而M2的大幅增长，主要是居民新增存款创历史之最引起的。所以，这不能判断为通货紧缩的到来。”

换句话说，目前宏观上表现出的消费疲软，是大家对于市场的预期普遍较弱，在消费和投资上非常的克制和保守。借贷不足，主要是房地产持续低迷。而存款猛增，则是大众缺乏安全感，更倾向于“腹中有粮心不慌”的原则寻求资产避险。

微观上看，在版纳开茶室的周女士，因为五一假期旅游复苏，获得了一笔可观收益。但相较把之前放弃的那个店重新再开起来，她更倾向于把钱存到银行吃利息。因为五一过后，游客和销量明显的下滑让她非常焦虑，尽管她也知道这是正常的周期性波动，但这最后一个店，是她生活、事业和家庭的最后堡垒。所以比起获得发展，她更倾向于保住当下。

增长的预期依然乐观

“除了驱赶企业和个人的存款进入到消费和投资领域，存款降息也是为了缓解银行的息差压力。”多位银行界人士表示：“银行业一季度净息差为1.74%，较2022年四季度的1.91%下降0.17个百分点，再创历史新低。”

另外，从信贷的公开数据来看，今年一季度贷款增量创历史新高，除去依旧下降的个人贷款，企业贷款是明显好转的，说明企业对未来是逐渐看好的。这一点其实也可以从外资对华投资的态度看到。

路透社2023年第六期中国固定收益市场展望调查显示，主要金融机构对6月中国央行降息预期仍在谷底。具体而言，绝大多数受访机构仍预期6月7天期逆回购和一年期MLF(中期借贷便利)利率将维稳，认为6月一年期LPR(贷款市场报价利率)不变的机构占比仍在95%以上。

摩根士丹利认为，中国二季度复苏放缓是一个“小插曲”，预计全年增速将达到5.7%。摩根大通则对2023年中国经济增长持乐观态度，预计中国经济今年有望增长5.9%，下半年通缩可能性小，且2023年消费有望呈现出“K型”复苏态势。

千亿茶业风头正劲

相较于个人消费悲观和企业投资的谨慎乐观，线上茶叶消费市场却表现出了逆周期的持续增长。根据兴趣电商“一哥”抖音提供的报告显示，全球和国内的茶叶消费市场都在不断扩大，人群规模和消费量都有不同程度的增长。

4月28日，抖音(字节跳动)旗下的电商运营团队——巨量算数与知萌在福建联合发布了《炬光·好茶消费洞察报告》。

该报告显示，全球茶产业规模持续攀升，2021年全球茶叶市场规模约为2071亿美元，预计到2025年将增至2667亿美元， 2021-2025年间复合年增长率为6.5%。

而中国茶叶市场的规模从2016年的人民币2148亿元增加到2022年的人民币3223亿元，复合年增长率为8.45%。消费人群规模已达到5亿，人均茶叶消费量超过1.5公斤。预计2026年将达到人民币4080亿元，2022年至2026年的复合年增长率为6.07%。

其中兴趣电商的销售渠道更是增长迅猛，报告显示，2022年抖音茶相关企业号数量较2021年增长4倍。同时茶叶市场线上规模增速迅猛，由2016年的148亿元增长至2022年的382亿元。

抖音食品饮料总体市场中，茶品类从2021年食品饮料行业市场容量顺位第五逆袭到现如今超过行业平均值的顺位第三，关联小店数同比增长80.41%，以显著优势领先于其他细分品类，成为2022年抖音发展最快的食品饮料细分行业。

原文刊载《普洱》杂志

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